伯南克的反思:未预见危机爆发

伯南克的反思:未预见危机爆发

本周二,美联储前任主席本・伯南克(Ben Bernanke)重出江湖,在出席多伦多经济俱乐部活动时发表题为“美联储八年的危机管理以及未来的道路”的演讲。

“美国正逐步向前迈进。来自危机、政策和房市的‘顶头风’正逐渐消散。”伯南克对美国经济前景表示乐观,并回顾了美国经济一路走出危机阴霾的风雨历程。

今年2月,伯南克告别美联储,现为华盛顿智库布鲁金斯学院高级研究员。对于美国未来经济走势,伯南克未过多置评,他笑言“现在是耶伦当班了”。

在金融危机这场浓雾弥漫的“拉锯战”中,上届美联储团队屡出奇招。伯南克认为,美联储不仅“翻修”了内部结构,还帮助全球经济规避了意外波动的风险,带动美国经济踏上复苏之路。据美联社报道,美国就业市场正在稳步复苏,大萧条时期损失的私人部门就业岗位现已全部恢复。美国官方公布的3月失业率为6.7%,2月和3月新增就业人数分别为19.2万和19.7万。

此外,美联储16日发布的褐皮书显示, 随着与天气相关因素对经济的拖累消退,近几周美国多数地区经济活动出现反弹。12个联储地区中,有8个地区经济呈现“从温和至适度”增长。多数地区消费者支出和制造业活动均增多,7个地区汽车销售增长。

尽管经济形势一片大好,伯南克仍不忘对美联储此前的失误做出反思,他认为央行应该在危机识别方面做得更好。

“央行和很多经济学家都没能预测到金融危机的爆发,这使投资者措手不及,也令全球经济一蹶不振。”他表示,央行本身不是监管方,在危机不断演变的过程中,央行也在“摸着石头过河”。

目前,美联储正在收紧QE(量化宽松)。曾由于大开“印钞机”刺激经济而被戏称为“直升机本”(Helicopter Ben)的伯南克建议,美联储应该帮助人们更好地理解政策意图和稳定金融体系的重要性。

“在2008年爆发的金融危机中,人们总是认为美联储的刺激政策意在帮助政府或金融界人士(Wall Street)而非大众(Main Street)。”伯南克强调了正确沟通的重要性。

在沟通方面,近期在耶伦领导下的美联储释放的信号扑朔迷离。她在3月首秀中颇具鹰派色彩,提出将在退出QE后的6个月内加息。然而,本月的美联储公开市场委员会上,耶伦又重拾鸽派本色,她认为有必要继续坚持或适当调整宽松政策,以确保美国经济复苏不偏离轨道。

鉴于劳动力参与率低、工资增长缓慢等,耶伦认为这也反映了当前劳动力市场仍比较疲软,并称相比宽松货币政策引发物价大幅上涨,更应该担心通胀率达不到2%的目标。

某投行近期表示,市场目前陷入了2000年以来最长“无方向”期。在当前形势下,伯老的两句名言颇具现实意义:“没有人希望失败,但失败是生活和学习的一部分。如果你衣衫整齐,你并没有真正进入比赛;人生故事与预期相异,这是好事而不是坏事,谁想在故事的开篇就知道结局呢?”