欧央行宽松预期降温

欧央行宽松预期降温

欧洲央行5月3日(周四)保持基准利率在1%不变,符合市场预期。

市场原本预期欧洲央行行长德拉吉会在当天的新闻发布会上暗示进一步宽松,包括进一步降息或者退出第三轮LTRO(长期再融资操作)。

但德拉吉说,欧洲央行目前的措施是高度宽松的,这次会议没有讨论降息,短期不会有刺激。

外汇交易员们将这样的表态视为不会宽松的信号,他们买入欧元,导致欧元对美元在十几分钟内从一天的最低点上涨至一天最高点。

德拉吉说,虽然经济有下行风险,但预期经济将会逐步复苏,他认为国外需求、低水平利率与支持欧元措施都会支持逐步复苏。

欧洲央行目前仍在等待两轮总计1万亿欧元的LTRO贷款发挥作用。欧洲央行希望银行将资金提供给实体经济,但本周最新数据显示,欧洲银行对实体经济的信贷增长依然在放缓。

德拉吉说,LTRO发挥作用需要时间,现在就说LTRO作用消失为时过早。他再次称赞LTRO在避免重大信贷紧缩方面是成功的。

于此同时,他向欧洲政府施压要求执行劳动市场和财政改革。德拉吉说,每个欧元区国家都必须持续结构改革等紧缩措施。

但在紧缩的同时,德拉吉说,欧洲必须将增长协议作为欧洲的中心议题,在财政协议和增长协议之间没有矛盾。

欧元区政府为应对债务危机所采取的紧缩措施已导致多个欧元区国家相继陷入衰退。

本周三公布的欧元区制造业采购经理人(PMI)指数跌至近三年最低水平,欧元区衰退在4月份进一步加深。而欧元区失业率已经升至10.9%的历史最高纪录。

欧洲央行行长德拉吉在今年的前3个月反复说,调研显示经济活动在较低水平出现暂时稳定迹象,欧元区将“逐步复苏”。3月份德拉吉曾称欧元区“最坏的时期已经过去了”。

但上周德拉吉在欧洲议会作证时,他不再使用“逐步复苏”这一措辞,而是警告经济前景“持续的不确定性”。

市场一度将这个视为进一步宽松的信号。但在周四的新闻发布会上,德拉吉说,4月份的经济指标还不能改变对经济的基本看法,欧洲央行依然预期经济会逐步复苏,不过经济前景依然有下行风险,并且会“更加不确定”。

在谈到通胀时,德拉吉说通胀风险总体是平衡的,预期今年通胀将保持在2%以上,主要风险来自于能源价格,而明年通胀会跌至2%下方。

4月份欧元区通胀为2.6%,仍高于欧洲央行2%的目标。德国央行一直担心欧洲央行利率政策过于宽松,可能会加剧通胀,曾公开呼吁需要收紧政策。德拉吉说,现在讨论退出还为时过早。

目前金融市场的压力集中于西班牙,市场普通预期欧洲央行会重启债券购买项目。德拉吉回应说西班牙已经做出“巨大的努力”,虽然欧洲央行的债券购买项目依然存在,但该项目“既不是永恒的,也不是无限的”。